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近期全國生豬市場最引人關(guān)注的是玉米價(jià)格和生豬價(jià)格的同步大幅下跌，以及后期生豬市場是否還能重回9元時(shí)代。在近3個(gè)月前，我們便發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為生豬市場將長期保持在8.5-9.5元/斤間小幅波動，并成為常態(tài)。但自8月中旬開始，玉米價(jià)格便開始大幅下跌，新玉米上市后下跌加速，2個(gè)月的時(shí)間里玉米價(jià)格已從近2.5元/公斤跌至了1.9元/公斤，北方玉米主產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格甚至跌至1.6元/公斤，玉米價(jià)格累計(jì)下跌幅度和同比下跌幅度均達(dá)到20%以上。由此導(dǎo)致飼料成本同比下跌幅度達(dá)到了15%以上。
在豬價(jià)經(jīng)歷了近兩個(gè)月的下跌，一路從9.2元/斤的高點(diǎn)跌至當(dāng)前的8.2元/斤，但衡量養(yǎng)豬盈虧變化的豬糧比價(jià)在此過程中不僅沒有下跌，反而還漲破了8：1。也就是說，當(dāng)前8.2元/斤的豬價(jià)帶來的盈利甚至比3個(gè)月前的9.2元/斤的盈利還要高。盡管豬糧比價(jià)這一指標(biāo)并不科學(xué)，但其確實(shí)也反映出了近期玉米價(jià)格大幅下跌對豬價(jià)的影響。若以盈利水平來衡量，3個(gè)月前我們認(rèn)為的8.5-9.5元/斤的常態(tài)區(qū)間由此便可下調(diào)至7.5-8.5元/斤，若玉米價(jià)格繼續(xù)下滑，成本價(jià)繼續(xù)下滑，此常態(tài)區(qū)間也將繼續(xù)下調(diào)。總之其對應(yīng)的頭均盈利水平保持在300元/頭以上、600元/頭以下便是生豬市場的理想狀態(tài)。
生豬市場仍需注意的是，近期玉米價(jià)格的大幅下跌以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢的持續(xù)低迷，有可能對補(bǔ)欄有所帶動。自8月份后仔豬價(jià)格便已開始下跌，而且30斤左右的外三元仔豬已從最高點(diǎn)的近800元/頭，下跌至了當(dāng)前的400-500元/頭，跌幅達(dá)到了30%以上。仔豬成本和玉米價(jià)格的大幅下跌大大降低了養(yǎng)殖育肥豬的成本，由此可能帶動補(bǔ)欄積極性有所提高。
此外，對于春節(jié)前需求旺季的豬價(jià)，我們?nèi)哉J(rèn)為不可過于樂觀，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的糟糕情況很難對需求給予有力的支撐，尤其是在成本大幅下滑后基本可以打消豬價(jià)破10的念頭，再次破9的難度都非常大。因?yàn)?月份豬價(jià)9.2元/斤時(shí)，玉米價(jià)格在1.2元/斤左右，豬糧比價(jià)還不到8：1。但以目前的0.9元/斤左右的玉米價(jià)格，豬價(jià)若重回9元/斤，豬糧比價(jià)便可漲至10：1創(chuàng)出歷史新高，若漲至10元/斤，豬糧比價(jià)將達(dá)到前所未有的11：1以上，簡直就是天方夜譚!而且，根據(jù)政府對豬價(jià)的調(diào)控預(yù)案，豬糧比價(jià)8.5：1、9：1以上將為過度上漲，將給予調(diào)控。這對生豬市場的廣大養(yǎng)豬人來說究竟是好事還是壞事，相信大家都十分清楚。因此，不要緊盯著豬價(jià)的絕對價(jià)位不放，在玉米等飼料原料價(jià)格大幅下跌的情況下，只要養(yǎng)豬的頭均盈利保持在300-600元的理想合理區(qū)間常態(tài)化，便是最安全的。
