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近期，國內豆粕現貨市場以及期貨市場始終弱勢運行，在養殖業需求疲軟，大豆港口庫存與日俱增的壓力之下，國內豆粕現貨價格遇阻難漲，至于連盤豆粕期貨方面，遠期合約成交強于近期，主力合約技術面調整基本到位，但是需求市場基本面的低迷使其縮量低位振蕩，現就近期國內豆粕市場弱勢運行特征作以簡要分析。
一方面，近期油廠飼料企業均觀望，國內豆粕現貨價格波瀾不驚
當CBOT大豆主力合約連續3個交易日收盤上漲之際，國內豆粕現貨價格卻依然保持一個整體穩定偏弱、油廠銷區實際成交價格略有下滑的態勢。目前國內豆粕價格的境地可以說是“上下兩難”：一方面，豆粕現貨市場嚴重的供大于求形成對價格的壓力。據了解，目前國內油廠的豆粕庫存可能已經達到250萬噸―270萬噸的水平，數量幾近國內港口大豆的庫存量，目前大部分大中型飼料企業的豆粕庫存相對充足，而以目前國內整形體相對較低的家禽、生豬存欄量以及補欄水平，短期內豆粕消費水平卻無法與之匹配。養殖業終端的需求疲軟使得國內部分沿海油廠豆粕庫存與日俱增，有的甚至出現了“爆倉”現象，迫使部分油廠高報低走，低價放量；另一方面，近期油廠利潤持續縮水，大部分地區油廠壓榨利潤接近盈虧點，在豆油價格繼續探底，油廠支撐豆粕價格也是為了保證其所剩無幾的利潤，再加上部分較有實力的油廠看好后市養殖業，有能力頂壓，力挺粕價，是堅守利潤還是緩解庫存壓力，國內油廠的銷售策略的分歧正初現端倪，但是近期大部分油廠和飼料企業仍在觀望，也可以說在USDA3月底的種植意向報告尚未出臺之前，國內豆粕現貨仍然維持弱勢小幅調整的態勢。
另一方面，連盤豆粕技術面和基本面背離，短期走勢有繼續震蕩的跡象
連盤豆粕0709主力合約3月20日收盤繼續陰線收低，K線圖在日圖5日均線和30日均線的交接處徘徊游走，然而基本面的疲軟使得連盤豆粕數量積減，根據海關數據顯示，我國2月進口豆粕僅有1227噸，2007年1―2月中國進口豆粕14227噸，同比下降92%；需求方面，飼料什業銷售情況尚不穩定，部分飼料企業3月銷售同比2月增長20%―30%，但是比預期的增長幅度40%―50%的水平仍有一定的差距，整體飼料行業的盈利仍不樂觀。近期豆粕合約價格與現貨價格相當，獲得豆粕持倉量較前期有明顯的縮小，3月20日，盤面顯示豆粕0709合約的持倉量增加14778手，從大連大豆、豆粕的持倉量變化來分析，技術面的調整到位而基本面卻沒有與之形成共振，近期期貨價格依然窄幅整理。
我們知道，以往3月本應是豆粕需求逐步轉旺的開始，但是目前國內豆粕市場依然保持弱勢運行，豆粕現貨價格高報低走的現象較為明顯，在近期諸如大豆庫存、豆粕庫存、養殖業需求、豆油價格疲軟、油廠利潤縮水，USDA種植意向報告等一系列多空因素交織之時，預計國內豆粕現貨價格仍將弱勢運行。
