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本周四、周五，在國家糧食局糧食交易協調中心及聯網的各省（區、市）國家糧食交易中心組織開展新一輪的2013年分貸分還國家臨時存儲玉米競價交易。值得關注的是，本周玉米的投放量幾乎再度翻番，從上周的400萬噸增加至700萬噸。
回顧上周的拍賣，在嘗試大規模增投（從250萬噸增加至400萬噸）之后，成交率絲毫沒有受到影響，依然保持在9成（89%），而成交均價不跌反漲，上漲20元/噸之多。筆者通過調查了解得知，此番增投成交更加火爆的原因那就是玉米現貨市場最大的需求主體—飼料廠方才剛剛參與進來，在觀望了兩周之后，有著備貨建庫存需求的相關飼料加工企業開始從上周開始參與到玉米的競價拍賣當中來。正是因為如此，方才使得增投的拍賣市場變的更加火爆。
那么本周的分貸分還玉米投放量增加至700萬噸之后，市場還是有所擔憂，如此快速的增加投放量，玉米現貨市場到底頂不頂得住呢？現貨價格是否會因此突然產生較大的壓力呢？筆者認為，雖說上述的觀點還需要正式拍賣結束后的實際成交結果來證實，如果說本周的拍賣大幅增加投放量之后，成交率以及成交均價都出現大幅的下滑，那么很有可能會現貨市場產生一個明顯的“利空”影響。但筆者認為，出現此種狀態的可能性不大。之所以如此認定，有如下幾個原因：
首先，我們根據市場的供需結構來看，當下玉米市場，可以說包括東北以及華北兩大產區整體的可流通糧源非常有限，市場整體的購銷基本集中在政策糧的拍賣當中，尤其是東北產區，政策糧拍賣依然成為了最為主要的購銷平臺。那么我們來計算一下，國家相關機構發布的數據顯示，我們在未來一個年度玉米市場需求量大概為1.7-1.8億噸左右，其中包括飼料玉米用量1.1億噸左右，以及深加工玉米6500萬噸左右。那么折合每個月的平均用量那就是2160萬噸，折合到每周的用量那就是500萬噸左右。那么我們再來計算一下五月份政策糧的成交情況，前三周分貸分還玉米共計成交為752萬噸，加上定向銷售玉米成交的169萬噸，共計921萬噸，那么本周分貸分還投放了700萬噸，定向銷售投放了24萬噸，我們延續按照90%的成交率來假設，那么本周共計投放估計會達到650萬噸左右，加上之前的921萬噸，那就是1571萬噸。也就是說，在玉米現貨市場月平均用量2160萬噸的大前提下，政策糧投放之余，市場還有589萬噸的自由貿易量。而這對于當下玉米現貨市場糧源緊缺的狀態而言，也是比較捉襟見肘的。何況，拍賣糧算上出庫時間以及運輸的時間，真正到達需求企業廠內可能需要兩到三周左右的時間不等。因此對于當下的現貨市場而言，現貨供應的壓力依然不大。
其次，從另外一個角度來看，我們來橫向比較，去年三季度開始了13年的分貸分還玉米拍賣，雖說去年的拍賣成交率不盡如人意，整體成家率不足1成。但是成交均價方面卻是遠遠高于當下的成交均價，其中黑龍江地區的成交價為1500元/噸以上，遼寧和吉林地區的成交均價也在1600元/噸以上。可以說，同比來看，現在僅僅只有1400元/噸左右的成交均價算的上是相當便宜了。而數據橫向對比恰恰也是相關需求企業包括飼料企業在內的采購標準之一。
第三，雖說拍賣成交非常火爆，但當下可以說是政策糧拍賣的一個開始而已，隨著拍賣的逐步推進，后期出庫以及運輸問題必將進一步凸顯，集中出庫帶來的運輸壓力是我們不容忽視的。因此對于需求企業來說，選擇“先下手為強”不失為一個好的辦法，在未來新玉米上市之前的這個空檔期，手中有糧方才能夠做到“心不慌”。因此這也是當下拍賣市場火爆的原因之一。
不容否認，未來玉米拍賣會隨著時間推進，糧源投放的延續，勢必會呈現出一個降溫的態勢，但從短期來看，甚至說未來一個月的時間之內，政策糧的大規模投放還很難對玉米現貨市場形成較為明顯的“重壓”，換句話說，即便在短期內加大投放量，玉米市場依然“頂得住”。
