 |
 |
“都說今年豬價會起來，我看別人養了，自己還是忍不住養了六頭。你看，它們長得多快，現在就五、六十斤了！”看著豬圈里搶食的小豬們，老李一臉喜悅。
老李們似乎真的賭對了，生豬價格的確從3月中下旬開始震蕩上行。數據顯示，3月13日，全國22省市生豬平均價僅為11.6元/公斤，為2014年5月初以來的最低點，此后豬價明顯反彈，當月月底達12.24元/公斤；4月豬價繼續上漲，截至目前，全國22省市生豬平均價已超過13元/公斤，一個多月累計漲幅約12%，多地甚至沖高突破14元/公斤大關。
在業內人士看來，去產能導致供應大幅減少是引發這輪豬價反彈的關鍵因素。“能繁母豬存欄從2014年初開始出現回落，當年4月開始連續出現5%以上的大幅回落，以能繁母豬從懷胎到仔豬育成出欄需要10個月來推算，2015年生豬供應將從2月份開始出現回落。”中糧期貨研究員陳建業表示。
農業部最新數據驗證了這一點，截至2015年3月，能繁母豬存欄量降至4040萬頭，環比下降1.7%，同比下降15.5%；生豬存欄量降至3.87億頭，環比下降0.7%，同比下降10.7%。
華南地區生豬存欄下降約30%。“存欄500頭以上的生豬養殖企業產能縮減有限，存欄500頭以下的企業淘汰較為嚴重，主要是連續3年的虧損，養殖場資金鏈斷裂，沒有資金注入，產能出現萎縮。”陳建業表示，調研時發現許多母豬產床空置，不過也仍有大型養殖企業在借機抄底，新建養殖場較多。
目前國內小規模養殖戶退出較為嚴重，自繁自養養殖戶退出觀望態度濃厚，散戶跟風補欄情況普遍，仔豬價格上漲的同時有部分散戶補欄賭后市。中等規模養殖場受環保政策影響部分關停，余下的基本上都相應縮減了養殖規模以規避風險。
比豬價更高漲的是養殖戶的壓欄情緒。卓創資訊分析師姬光欣告訴記者，近期養殖戶惜售心理嚴重，生豬供應下降明顯，企業采購難度增加，為保證日常屠宰生產，企業不得已適當上調結算價格。
盡管終端需求依然疲軟，未來去產能化的速度也有所下降，很多分析師仍一致認為，目前正處于新一輪豬周期的上升期。“二季度開始，受產能下降影響，供應緊缺的程度將會越來越明顯。同時中央不斷推出新的經濟政策刺激消費，利好豬價上漲。
“豬市的這輪反彈主要還是供給端偏緊主導的，而畜產品的需求相對剛性，所以從二季度開始豬價將呈現震蕩上行，底部逐步抬升的走勢，價格的高點或在中秋節前后出現。”陳建業預計，這一輪反彈可以延續到2016年上半年。
“1”往無前 低通脹再喚寬松
因生豬價格持續回暖，今年3月份，豬肉價格從2月同比下跌1.5%反彈至同比增長2%，環比下降3.8%。而3月份之前，豬肉價格同比漲幅已連續14個月為負值，這也成為3月份CPI并未顯著季節性回落的首要原因。
眼下，豬價上漲預期正在形成，豬周期能否帶動CPI超預期上行？這也成為判斷2015年CPI最大的不確定性之一。“豬肉價格季節性回升，回升幅度是未來通脹的最大變數。
有觀點認為，若豬肉價格持續上行，加之大宗商品價格逐步趨穩，年內通脹水平可能超出市場預期。整體來看，年初市場擔心的通縮風險正在逐步釋緩，這也制約了降息等“適應性寬松”貨幣政策的節奏。不過更多分析人士認為，盡管豬肉價格存在變數，但需求總體疲弱環境下，并不能根本性改變通脹弱勢的格局。
未來豬價將進入上升通道，但對CPI的影響料有限。中信預期二季度豬肉價格均值將同比上漲5%-10%，對CPI綜合影響在漲幅0.3%至0.5%，預期二季度CPI將由一季度的1.2%小幅回升至1.4%。另外預期下半年CPI將走平，全年CPI平均在1.4%左右。
在全球低通脹的背景下，中國近期豬價反彈不構成通脹的擔憂因素。整體看，食品價格漲幅有限，內需低迷制約核心CPI上行，預測2015年CPI增1.2%。通縮風險仍未消除。
