但在國內(nèi)存欄量見底、產(chǎn)能逐步恢復(fù)的趨勢下，生豬行業(yè)本輪景氣周期的頂點已經(jīng)過去。而上市豬企均將2020年的銷售重心放在了下半年。

　　隨著產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，生豬價格重新回到2019年10月份的高點似乎已不現(xiàn)實。

　　6月16日，國家發(fā)改委新聞發(fā)布會指出，今年下半年豬肉價格有望保持穩(wěn)步回落的態(tài)勢，并可能隨著季節(jié)性和節(jié)日性的需求變化而有所波動。

　　頭部豬企“決戰(zhàn)”下半年

　　“從調(diào)研的情況來看，當(dāng)前生豬復(fù)產(chǎn)的勢頭還是比較好的。能繁母豬存欄量和生豬存欄量比去年9、10月份出現(xiàn)了較大幅度的回升。新生仔豬量連續(xù)多月在增多，預(yù)計今年3季度育肥豬的供應(yīng)將趨于改善。”國家發(fā)改委16日新聞發(fā)布會上指出。

　　事實上，就下半年的增量來看，供給端會出現(xiàn)較為明顯的提升，各家龍頭企業(yè)均將2020年的銷售重心放在了下半年。

　　牧原股份2019年年報給出的銷售目標(biāo)為，“2020年公司計劃出欄生豬1750萬頭至2000萬頭。”該公司今年前5個月的銷售總量為525.8萬頭，按此計算，下半年必然放量。

　　正邦科技今年生豬出欄量計劃達(dá)到900-1100萬頭。其中，上半年出欄30%左右，下半年出欄70%左右。

　　新希望則在投資者關(guān)系活動記錄中給出更為明確的目標(biāo)，全年出欄目標(biāo)800萬頭，二季度大約是120萬頭，三季度是200萬頭，四季度是400萬頭左右。今年5月，該公司已經(jīng)出現(xiàn)明顯放量，當(dāng)月銷量環(huán)比增加59%。

　　需要指出的是，近兩年國內(nèi)頭部豬企市占率持續(xù)提高，在下半年確定放量的背景下，生豬價格能否回升面臨不小壓力。

　　“三季度供給端會少量增加，但不會突然爆量，畢竟存欄數(shù)據(jù)擺在那。”生意社生豬行業(yè)分析師李文旭16日評價稱。

　　“以量補價”效果待考

　　按第三方行研機構(gòu)2019年的預(yù)判，今年6、7月份國內(nèi)生豬出欄量將出現(xiàn)明顯提升，只是受疫情因素干擾，多家養(yǎng)殖企業(yè)在建產(chǎn)能進(jìn)度一度受到影響，產(chǎn)能釋放可能會有所延后，進(jìn)而間接延長行業(yè)景氣周期。

　　而就當(dāng)前情況來看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍然處于高利潤區(qū)間。

　　繼續(xù)以新希望為例，公司資產(chǎn)自產(chǎn)仔豬育肥成本是13.7元/公斤，全年預(yù)計成本在13-14元/公斤。

　　今年5月，該公司又是4家頭部豬企當(dāng)中銷售均價環(huán)比下降幅度最大的一家，較今年4月的32.88元/公斤下降4.35元，但可以維持在28.53元/公斤。

　　結(jié)合2019年生豬養(yǎng)殖運行節(jié)奏來看，今年二季度上市豬企盈利能力仍將繼續(xù)同比增長。先行一步的部分上市公司，對此已有驗證。

　　截至6月16日，已經(jīng)發(fā)布中報預(yù)告的558家上市公司中，新五豐、大北農(nóng)以2562%和2279%的利潤增幅，分列第1、2位。

　　這與全行業(yè)當(dāng)年5月才邁過盈虧平衡點，2019年上半年較低的利潤基數(shù)有關(guān)。不過，進(jìn)入三季度后，情況會逐步改變。

　　2019年三季度，國內(nèi)生豬價格連續(xù)上漲，各家生豬養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力持續(xù)看漲，直至四季度單季度利潤規(guī)模創(chuàng)下歷史峰值。

　　僅以生豬業(yè)務(wù)集中度最高的牧原股份為例，該公司2019年三、四季度凈利潤分別為15.43億元、47.27億元，至今年一季度小幅回落至41.31億元。

　　面對2019年下半年較高的利潤基數(shù)，包括牧原股份在內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)龍頭的持續(xù)增長壓力隨之增加。

　　對此，各家企業(yè)也早有預(yù)判，這才有了下半年出欄量要遠(yuǎn)高于上半年規(guī)模的計劃，希望通過銷量的提升來平滑豬價下滑的影響。

　　另外一個潛在的帶動因素是，2020年生豬出欄體重的增加。數(shù)據(jù)顯示，正邦科技1月生豬出欄均重為112.44公斤，至今年5月已增加至136.84公斤。

　　一方面是下半年出欄數(shù)量的增加，另一方面則是生豬出欄體重的同比提升，都是從量的層面進(jìn)行拉動。只是，就上市公司財務(wù)報表的帶動上看，銷量提升的效果不如產(chǎn)品漲價那般明顯。

　　此外，在國內(nèi)存欄量見底、產(chǎn)能逐步恢復(fù)的趨勢下，生豬行業(yè)本輪景氣周期的頂點已經(jīng)過去。

　　下半年豬價或降至11-13元/斤區(qū)間

　　公開數(shù)據(jù)信息顯示，在全國31個省區(qū)市，僅4月就有800多億元布局養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)，這其中，既有牧原集團(tuán)、新希望集團(tuán)、溫氏集團(tuán)等大型農(nóng)牧企業(yè)擴大養(yǎng)豬規(guī)模，也有一些房地產(chǎn)知名企業(yè)紛紛進(jìn)入養(yǎng)豬行列。中國房地產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)——萬科集團(tuán)3月成立了食品事業(yè)部，明確提出要布局生豬養(yǎng)殖，并公開招聘生豬養(yǎng)殖行業(yè)的優(yōu)秀技術(shù)人才。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年下半年，雖然養(yǎng)豬利潤會有顯著下滑，但仍然有豐厚利潤，預(yù)計生豬均價在11-13元/斤區(qū)間的概率較大，自繁自養(yǎng)的盈利不低于1000元。若是專業(yè)育肥，利潤情況就不理想了，利潤超過300元/頭的概率不大，如果是高價購買仔豬，養(yǎng)殖水平再差點，甚至可能出現(xiàn)虧損。

　　未來3年，養(yǎng)豬行業(yè)的規(guī)模化程度會大幅提升，由于大量散戶退出市場，加上大型企業(yè)持續(xù)擴張，預(yù)計3年后前20強養(yǎng)豬企業(yè)的市場占有率可能會達(dá)到35%-40%。整個養(yǎng)豬行業(yè)的生物安全防控水平、信息化水平、智能飼喂程度都會有顯著提升，養(yǎng)豬行業(yè)的生產(chǎn)水平會加速提升，生產(chǎn)效率會顯著提高，環(huán)保工作會明顯改善。

如您養(yǎng)豬遇到問題，點擊給我們留言！