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上周以來，國內豆粕現貨市場在缺乏市場基本面以及外盤市場支撐的情況下，臨近周末時分各地價格呈現下跌態勢，截止8月29日，沿海沿江地區油廠豆粕現貨主流成交價格集中在4070元/噸-4200元/噸，盡管行情有所振蕩，但全國均價仍較上周同期高出136元/噸。上周市場整體成交并沒有明顯好轉，多數飼料廠商仍然維持即買即用的采購策略；盡管部分廠家庫存及銷售壓力已有所改善，但由于后期供應相對較為充裕，因此目前加快出貨仍是其主要任務；但是在沒有得到放量成交的配合，加之美盤豆價也因天氣題材而加劇波動，油廠挺價信心略顯不足，區域間的價格也出現了較大的分歧。而上周CBOT大豆期價振蕩下跌，延續了近期的橫盤整理走勢，大豆期價受到內外因素偏空的壓力。具體分析如下：
其一，終端市場成交無明顯好轉，油廠挺價信心動搖、加快出貨鎖定利潤。數周以來國內油廠跟盤頻繁調整豆粕價格，造成豆粕現貨價格在短期內急漲急跌，嚴重打擊了終端市場的采購信心，飼料企業多采取較為謹慎的采購方法，盡量減少高價位時的豆粕庫存水平，或者改變飼料配方，以減少豆粕用量。而在失去基本面配合和外圍市場支撐的背景下，國內油廠挺價信心明顯動搖，且出現了較大的分歧；如江蘇地區，數家油廠的豆粕成交價差達到100元/噸-150元/噸，而廣西防城地區兩家油廠豆粕的實際成交價差竟然高達170元/噸。當前國內現貨行情趨于振蕩，也考驗著供需雙方的心理防線，近期由于缺乏放量成交的明顯配合，油廠的銷售策略也悄然改變，一些地區的廠商高報低走或者是明顯低于市價出貨，以期盡快鎖定大豆壓榨利潤，意將風險轉嫁給市場中下游環節。
其二，國內豆粕價格振蕩趨跌提振終端備貨，雙節之前市場需求不容忽視。國內豆粕現貨前期過高的價格抑制了市場對于豆粕的需求，而目前價格行情的回落，也使得多數飼料企業有了喘息的機會；不過如果隨著豆粕價格的進一步走低，飼料價格降低的預期明顯，預計全價料和濃縮料價格下調的可能性較大，因這兩種飼料中豆粕的添加比例較高，但預混料降價空間將會有限，因為其不是因豆粕為載體。目前飼料企業對于雙節需求的期待較高，由于終端庫存水平整體偏低，因而市場交投僵持局面有望改善。值得關注的是，當前部分產區的生豬恢復形勢受到生豬疫病的影響，養殖戶拋售現象有所增加，對8月整體飼料銷量有所制約；不過據了解，8月下旬開始部分地區飼料銷量有所回升，而到9月預計能出現10%-15%的增長。
其三，中西部出現降雨，美盤豆價回吐天氣升水，關注后期可能發生的早霜。上周以來，CBOT大豆期價延續了近期的振蕩橫盤走勢，期價持續受到內外因素偏空的壓力，8月28日美國中西部產區的天氣變化以及外部市場美元走勢以及原油回落皆令期價受壓（周五<8月29日>，CBOT大豆市場收盤互有漲跌，全天呈現一個牛皮振蕩態勢，在長周末前整理）。美國產區天氣干旱是近日前期推升美豆反彈的主要原因之一，但天氣預報本周中后期有降雨，且局部地區的降雨量超過預期，并將持續到本周末，這有助于緩解市場對于干旱損害美國新作大豆生長的憂慮，從而令天氣升水回吐。但是由于遭遇早霜的幾率仍然較大，因此交易商繼續密切關注產區的溫度變化。從外部市場看，美元和原油對農產品行情的影響顯而易見，美元的回升令商品期價受壓。而原油期價上周四則逆轉下行，給市場帶來利空壓力。總體來看，預計CBOT大豆期價振蕩橫盤的特征仍將延續。
總體來看，近期國內豆粕現貨上漲恐乏力，后期有望維持振蕩走勢，關注兩節之前畜禽養殖市場的飼料需求情況以及美盤大豆市場的進一步走勢。
