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一、本周豆粕市場(chǎng)回顧
1.期貨市場(chǎng)。本周歐美股市延續(xù)反彈繼續(xù)改善全球經(jīng)濟(jì)前景，商品市場(chǎng)在經(jīng)歷金融市場(chǎng)回暖的系統(tǒng)性拉升后重新回到各自基本面指引的方向中來(lái)，走勢(shì)出現(xiàn)分化。美豆因市場(chǎng)對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部月底即將公布的種植意向報(bào)告普遍存有利空預(yù)期，反彈空間受限，呈現(xiàn)高位振蕩格局。國(guó)內(nèi)大豆期貨市場(chǎng)由于受現(xiàn)貨低迷及高位倉(cāng)單壓力，本周沖高受阻后呈現(xiàn)低迷，國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)弱于外盤表現(xiàn)。豆粕市場(chǎng)在周一跳空走高后，由于缺少內(nèi)外環(huán)境配合，追漲盤意愿不足，周五出現(xiàn)大幅回落走勢(shì)。截至周五收盤，M909豆粕收于2669元/噸，較上周下跌39元/噸，周末凈持倉(cāng)為31.89萬(wàn)手。
2.現(xiàn)貨市場(chǎng)。外盤面臨的空頭壓力及國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格接近進(jìn)口大豆價(jià)格后，本周后期油廠的挺價(jià)難度逐漸顯現(xiàn)。截止周末，各地豆粕報(bào)價(jià)較上周末漲幅在100元/噸左右。各地陸續(xù)傳出的停機(jī)消息有可能支撐近期豆粕現(xiàn)貨仍會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)，后期美豆走勢(shì)將是影響國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格的關(guān)鍵。本周國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)生豬價(jià)格明顯下滑，近期局部生豬存欄量穩(wěn)步上升，而終端需求形勢(shì)無(wú)明顯好轉(zhuǎn)是造成生豬價(jià)格疲弱的主要原因，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)短期豬價(jià)仍有下跌空間，豬價(jià)走低對(duì)飼料價(jià)格形成拖累效應(yīng)將逐步體現(xiàn)。各地肉雞和雞蛋價(jià)格漲勢(shì)趨緩，水產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，整體波動(dòng)不大，濃縮飼料價(jià)格穩(wěn)中趨弱。
二、本周豆粕市場(chǎng)焦點(diǎn)分析
1.阿根廷農(nóng)民罷工為美豆出口需求提供利多支撐。美豆在國(guó)際金融環(huán)境好轉(zhuǎn)的背景下展開(kāi)反彈，而上周末傳出的阿根廷農(nóng)民罷工再次為美豆走高提供動(dòng)力。上周五，阿根廷四個(gè)主要農(nóng)民團(tuán)體宣布將舉行為期一周的全國(guó)范圍罷工活動(dòng)，此期間將停售所有谷物、油籽以及活牛產(chǎn)品，以此抗議政府的谷物高出口關(guān)稅政策。另?yè)?jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周五報(bào)告稱，目前該國(guó)2008/09年度大豆收割已完成6.7%，較去年同期進(jìn)度領(lǐng)先4.3個(gè)百分點(diǎn)；早收大豆平均單產(chǎn)為2.28噸/公頃，較去年同期水平下降0.75噸/公頃；預(yù)計(jì)大豆總產(chǎn)量為4250萬(wàn)噸，較上年度下降370萬(wàn)噸。市場(chǎng)對(duì)去年該國(guó)罷工引發(fā)的大豆上漲記憶猶新，在南美新豆大量上市之際，阿根廷農(nóng)民罷工將使該國(guó)出口受限，來(lái)自中國(guó)等外部市場(chǎng)的旺盛需求會(huì)對(duì)美豆出口提供支撐，這波爭(zhēng)議究竟如何演變正在吸引全球關(guān)注。
2.種植意向報(bào)告預(yù)期利空，美豆?jié)q勢(shì)趨緩。隨著月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部新季種植面積報(bào)告出臺(tái)的臨近，市場(chǎng)關(guān)于美豆種植面積將大幅提高的普遍預(yù)期成為美豆反彈的重要阻力。USDA在2月份展望論壇上提供的新季美豆種植面積預(yù)估為7700萬(wàn)英畝，較上年實(shí)際種植面積7570萬(wàn)英畝預(yù)增130萬(wàn)英畝。在正式報(bào)告出臺(tái)前，美豆面積數(shù)據(jù)的利空預(yù)期令多頭不敢輕舉妄動(dòng)，畢竟當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍未有效走出低迷，如果下季美豆供應(yīng)增加而需求無(wú)法大幅改善，國(guó)內(nèi)外豆類期價(jià)反彈空間將受到打壓。
3.養(yǎng)殖企業(yè)集中入市補(bǔ)庫(kù)，豆粕現(xiàn)貨成交放大。在國(guó)內(nèi)油廠發(fā)動(dòng)的本輪豆粕反彈行情中，由于市場(chǎng)對(duì)終端養(yǎng)殖品需求一直低迷，豆粕反彈起初并未獲得養(yǎng)殖企業(yè)的廣泛認(rèn)同，眾多養(yǎng)殖企業(yè)的心理價(jià)位仍然偏低，飼料庫(kù)存周期較短。隨著內(nèi)外環(huán)境的配合，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格底部逐漸抬高，經(jīng)過(guò)近兩周的飼料庫(kù)存消化，養(yǎng)殖企業(yè)為維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，被動(dòng)入市補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象明顯增多。廣大中間商在市場(chǎng)回暖后入市熱情大幅提高，各地現(xiàn)貨成交穩(wěn)步放大。目前，國(guó)內(nèi)各地豆粕價(jià)格基本達(dá)到3300元/噸，與進(jìn)口大豆到港成本價(jià)相差無(wú)幾，油廠壓榨利潤(rùn)豐厚，并為油廠在期貨套保提供可能。
