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生豬迎來上漲周期之前 生豬價格還會出現一波回調
2013年4月份中期以來生豬價格出現了持續增長，對比四月中旬低點，截止到8月9日生豬、豬肉和仔豬價格分別上漲15%、29%和26%。6月份以后豬糧比重新站上6：1線，生豬養殖進入盈利區間。
前期疫情對生豬價格上漲有一定的推動作用。從疫情指數的寬度和深度兩個指標看，2013年2月份為生豬疫情的高發期，上半年的“漂豬”事件也形成了一定的市場恐慌，這造成生豬養殖補欄積極性較弱，結合生豬存欄量可以看出三月份為生豬存欄的一個低谷，我們認為由于二、三月份仔豬補欄數量不足，造成生豬供給出現結構性短缺，正好促成當前生豬價格的上漲。
上游原料壓力減緩。由于小麥和玉米作為飼料的能量原料，具有一定的替代性，在兩者整體供給相對充裕的情況下，我們認為生豬養殖上游的成本壓力2013年會出現緩和。去年豆粕價格以上漲為主，給飼料企業經營形成巨大壓力;受南美出口不暢限制，短期大豆供應仍偏緊，對豆粕價格形成支撐;但中長期來看，由于南美大豆具有豐產預期，南美大豆大量集中到港后，大豆供應充足，市場對遠期大豆和豆粕看跌明顯。
前期疫情對生豬價格上漲有一定的推動作用。從疫情指數的寬度和深度兩個指標看，2013年2月份為生豬疫情的高發期，上半年的“漂豬”事件也形成了一定的市場恐慌，這造成生豬養殖補欄積極性較弱，結合生豬存欄量可以看出三月份為生豬存欄的一個低谷，我們認為由于二、三月份仔豬補欄數量不足，造成生豬供給出現結構性短缺，正好促成當前生豬價格的上漲。
上游原料壓力減緩。由于小麥和玉米作為飼料的能量原料，具有一定的替代性，在兩者整體供給相對充裕的情況下，我們認為生豬養殖上游的成本壓力2013年會出現緩和。去年豆粕價格以上漲為主，給飼料企業經營形成巨大壓力;受南美出口不暢限制，短期大豆供應仍偏緊，對豆粕價格形成支撐;但中長期來看，由于南美大豆具有豐產預期，南美大豆大量集中到港后，大豆供應充足，市場對遠期大豆和豆粕看跌明顯。
2013下半年生豬價格有望進入新的上漲周期
生豬價格下半年有望進入新的上漲周期。我國生豬生產具有明顯的周期性特征，一般3至4年一個周期，下降期比上行期往往略長。本輪周期性波動始于2010年6月份，價格高點在2011年9月份，此后截止到現在處于周期性下行通道。按照正常周期，今年下半年到明年上半年生豬行業將出現新的上漲周期，存欄量的下滑是對后期生豬價格上漲的最好支撐;但是我們同樣能看到目前能繁母豬存欄量還處在相對高位，能繁母豬存欄量的高企是新的上漲周期帶來的最大障礙。所以我們判斷，真正迎來上漲周期之前，生豬價格還會出現一波回調。
