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羅牛山的股價備受關注，作為一個傳統主營業務以養豬為主的畜牧產業上市公司，羅牛山卻靠著“賽馬”的概念，在5月實現了股價的逆襲和翻倍。數據顯示，從5月2日至5月30日，羅牛山股價區間漲幅達到92.88%，而同期大盤則是下跌2.12%。
一個以食品加工、冷鏈物流以及畜牧養殖為主業的公司之所以能夠在此次大盤并不樂觀的情況下依然上漲，是因為它攀上了一個概念——海南賽馬。聽著好像有點不務正業，也是，一家農業公司跨入房地產業，三年年度報表顯示房地產收入占比達49.04%，主業收入不到房地產業收入的三分之二，更為蹊蹺的是，公司的凈利潤竟然來自非經常性損益，即政府補貼。
接下來的問題就是政府補貼。據媒體公開報道，2012年至2017年，羅牛山歸屬上市公司股東的凈利潤復合增長率高達49.02%。不過，其扣非后的凈利潤自2012年至2017年累計數額約為-2.4億元，可以說該公司的凈利潤的主要來源竟然是非經常性損益，換句話說就是政府補貼。2015年政府補貼額高達2.1億元，當年正是靠著如此高額的補貼，該公司才能扭虧為盈。
2012年-2017年，羅牛山共計收到政府補助4.31億元，相比之下，2017年羅牛山實現營業收入12.98億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.53億元，同比增長91.49%，扣非后的凈利潤為3174.11萬元，補貼總額竟然超過了公司的凈利潤。
有輿論質疑，羅牛山是不是在用政府給他在畜牧養殖業養豬上的補貼，去從事房地產業，最后去從事海南賽馬業？從該公司近五年的財務報表來看，這種質疑并非全然沒有道理，政府補貼很可能被公司用在認為利潤更高的房地產業，畢竟同一家公司內部資金的流動并沒有嚴格的隔離。
至少，我們需要思考的是，一家房地產收入占比遠遠超過畜牧業的公司，政府補貼如何保證真正用在畜牧業上，從而實現政府轉移支付真正扶持畜牧養殖業的目的。
羅牛山的問題不在于“不務正業”，而在于一方面拿著高額的政府補貼，另一方面從事與補貼背離的房地產產業、賽馬產業，如何建立嚴格的隔離墻，這是政府補貼優化的方向，也是羅牛山必須回答公眾的核心問題之一。
