隨著產(chǎn)能恢復(fù)，全國(guó)各地生豬出欄價(jià)格下跌的走勢(shì)愈發(fā)顯現(xiàn)。豬周期的走勢(shì)與市場(chǎng)供需關(guān)系密切相關(guān)，近期豬價(jià)顯著下滑，顯現(xiàn)出市場(chǎng)供應(yīng)恢復(fù)的成效。

2019年至2020年的豬周期上行區(qū)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)生豬出欄價(jià)格一度超過(guò)40元/公斤，創(chuàng)下歷史極值。然而伴隨周期進(jìn)入下行軌道，市場(chǎng)價(jià)格也迅速回落。

據(jù)搜豬網(wǎng)監(jiān)測(cè)，2020年十一長(zhǎng)假過(guò)后，全國(guó)瘦肉型生豬的出欄均價(jià)已經(jīng)跌破了32元/公斤，而從全國(guó)區(qū)域分布上來(lái)看，現(xiàn)在價(jià)格最高省份海南省接近37元/公斤，價(jià)格最低的省份黑龍江省已經(jīng)跌破了29元/公斤。全國(guó)最高價(jià)和最低價(jià)之間的價(jià)差也已經(jīng)擴(kuò)大到了8元/公斤。

豬價(jià)下跌趨勢(shì)明顯

卓創(chuàng)分析師牛哲指出，9月份國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)以降為主，月底稍有翹尾。9月外三元出欄均價(jià)35.20元/公斤，環(huán)比降幅6.28%，同比漲幅20.84%。1-9月外三元均價(jià)35.49元/公斤，同比漲幅101.08%。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，9月份下滑幅度最大的省份為四川省，環(huán)比降幅7.21%;降幅最小的省份為福建省，環(huán)比降幅5.6%。

隨著近期上市公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)出爐，生豬養(yǎng)殖行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利能力再度得到展現(xiàn)，但隨之披露的9月份產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，也不難看出當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬銷(xiāo)售價(jià)格已顯著下滑。

溫氏股份9月8日晚間披露的9月份產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，公司毛豬銷(xiāo)售均價(jià)34.38元/公斤，環(huán)比變動(dòng)為-7.11%，銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比出現(xiàn)下滑。

牧原股份9日晚間同時(shí)發(fā)布的9月份生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示，2020年9月份，商品豬價(jià)格整體呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。

正邦科技發(fā)布9月份生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，9月公司商品豬銷(xiāo)售價(jià)格為34.29元/公斤，8月為36.3元/公斤。

天邦股份此前披露的9月份產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)也顯示，公司2020年9月份銷(xiāo)售商品豬均價(jià)51.91元/公斤(剔除仔豬、種豬價(jià)格影響后為32.44元/公斤)，環(huán)比變動(dòng)為-11.43%。

生豬產(chǎn)能已恢復(fù)八成

10月10日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)全國(guó)生豬生產(chǎn)恢復(fù)視頻調(diào)度推進(jìn)會(huì)，部署推進(jìn)高質(zhì)量完成全年生豬產(chǎn)能恢復(fù)任務(wù)。截至目前，全國(guó)生豬和能繁母豬存欄均恢復(fù)到正常年份80%以上的水平，生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重提高到53%。

而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前數(shù)據(jù)，全國(guó)能繁母豬存欄已于2019年10月實(shí)現(xiàn)首次環(huán)比轉(zhuǎn)正，2020年7月份全國(guó)生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.8%，連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng);同比增長(zhǎng)13.1%，這是自2018年4月份以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同比增速轉(zhuǎn)正。7月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4%，連續(xù)10個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)20.3%。

“9月養(yǎng)殖端處于弱勢(shì)，屠企壓價(jià)力度較大。”牛哲認(rèn)為，從供應(yīng)端看，月內(nèi)北方集團(tuán)豬場(chǎng)產(chǎn)能持續(xù)釋放，月度出欄計(jì)劃進(jìn)展緩慢，被迫降價(jià)走量，散戶(hù)恐慌情緒加重，局部地區(qū)存在集中出欄情況;從消費(fèi)端看，受終端消費(fèi)掣肘，上旬屠企開(kāi)工率無(wú)明顯提升，豬源消化速度緩慢。進(jìn)入下旬，隨著國(guó)慶、中秋的臨近，屠企陸續(xù)開(kāi)啟節(jié)前備貨，豬源消化速度加快，豬價(jià)觸底回升，但反彈力度較弱。

搜豬網(wǎng)分析師馮永輝認(rèn)為，從區(qū)域上來(lái)看，東北、西北地區(qū)中的黑龍江省和新疆地區(qū)這兩個(gè)比較偏遠(yuǎn)的省份，價(jià)格與其他地區(qū)懸殊較大，值得注意的是，生豬出欄均價(jià)從8月初的將近38元/公斤，下跌到了現(xiàn)在的32元/公斤，已累計(jì)下跌了6元/公斤了，所以從全國(guó)生豬市場(chǎng)的整體趨勢(shì)來(lái)看，目前的下行態(tài)勢(shì)也已經(jīng)基本確定，豬市已經(jīng)進(jìn)入了周期性下跌的通道。

“中秋、國(guó)慶期間生豬市場(chǎng)也曾出現(xiàn)過(guò)小幅反彈，但是都沒(méi)有延續(xù)下去，僅僅是漲了兩三天以后又出現(xiàn)了繼續(xù)回落，其主要原因還是由于現(xiàn)在整體的需求確實(shí)比之前預(yù)期要差一些。”他表示，目前市場(chǎng)整體豬肉消費(fèi)并不是特別積極，帶動(dòng)起來(lái)的消費(fèi)回升力度仍比較有限。從屠宰企業(yè)的豬肉銷(xiāo)售情況來(lái)看，也基本上反映了這一點(diǎn)。當(dāng)豬價(jià)稍微出現(xiàn)上漲之后，養(yǎng)豬人看到價(jià)格出現(xiàn)上漲達(dá)到預(yù)期，就有可能會(huì)加速出欄肥豬，只要出欄量稍微一增加，就達(dá)到了需求量，但是如果再增加相應(yīng)的豬肉供應(yīng)，就屬于無(wú)法消化掉的那一部分了，所以?xún)r(jià)格就出現(xiàn)了再次下跌。

仍有降價(jià)空間

雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格較此前高點(diǎn)有一定回落，但如今約32元/公斤的均價(jià)依然處于歷史高點(diǎn)，養(yǎng)豬企業(yè)的盈利也依然可觀。

據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)，9月豬料比平均值13.03，環(huán)比降幅3.55%，同比漲幅22.58%。1~9月份豬料比均值13.53，同比漲幅96.37%。受豬價(jià)持續(xù)下滑影響，9月豬料比走低明顯。月內(nèi)供需嚴(yán)重失衡，養(yǎng)殖端對(duì)后市看跌情緒轉(zhuǎn)濃，出欄積極性明顯提升，局部地區(qū)大規(guī)格肥豬出欄量增加，豬價(jià)持續(xù)走低，導(dǎo)致豬料比大幅下滑，目前已跌至“12”附近。養(yǎng)殖單位生豬盈利雖略有縮水，但目前仍較可觀。10月初受?chē)?guó)慶及中秋假期提振，豬價(jià)或稍有抬頭，豬料比或觸底微漲，但中下旬豬價(jià)回落的可能性仍大，豬料比或繼續(xù)震蕩走低。

“從消費(fèi)端看，10月份之后天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)涼，終端消費(fèi)緩慢回暖，但屠企開(kāi)工率上升空間或有限，對(duì)整體行情拉動(dòng)并不明顯。而供應(yīng)端方面，北方市場(chǎng)生豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，東三省、華中、華東等地規(guī)模場(chǎng)生豬出欄量增加明顯，屠企收購(gòu)順暢，壓價(jià)阻力相對(duì)較小，月內(nèi)震蕩走低的可能性較大;華南、西南整體豬源偏緊，大豬愈發(fā)搶手，對(duì)行情有所提振，但受北方低價(jià)沖擊，月內(nèi)降價(jià)空間或多于上漲。”牛哲認(rèn)為。

馮永輝也指出，伴隨豬價(jià)持續(xù)走跌，一旦跌至養(yǎng)殖端心理承受底線將逐步促使養(yǎng)殖戶(hù)壓欄抗價(jià)情緒的增強(qiáng)，集中出欄后目前部分地區(qū)生豬存欄量開(kāi)始減少，整體生豬出欄均重下降，另外伴隨生豬價(jià)格明顯下跌后各地市場(chǎng)豬肉零售價(jià)出現(xiàn)一定的下跌，疊加氣溫明顯轉(zhuǎn)涼后居民對(duì)豬肉消費(fèi)需求將迎來(lái)一定程度的提升，伴隨供需博弈再度加劇，部分超跌地區(qū)或有止跌企穩(wěn)反彈可能，但受制于產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)釋放，豬價(jià)階段性反彈的空間及強(qiáng)度將受限，回歸前期高點(diǎn)的可能性很小。(證券時(shí)報(bào)作者 趙黎昀)

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