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高盛自掏腰包來中國種“試驗田”，投的是我們看不上的“養豬”項目，市場份額還不到千分之一。我們可以警惕，但卻不應反應過度，畢竟人家養的是“豬”，而非養虎。
文/李 彤，商界傳媒企業研究院副院長，北京商界融信投資公司董事副總經理
近期，兩則消息觸動了國人敏感的神經：一是高盛斥資二三億美元，全資收購湖南、福建十余家養豬場；二是德意志銀行涉足中國養殖業。
這兩家國際頂級投行出人意料的投資，引發了各界對其意圖的猜測和對我國豬肉產業被外人控制的擔心。恰在此時，由于美國在最后關頭對中、印發難，“多哈回合”悲壯失敗。有人不禁會問，“洋人”是否會用資本手段從中國攫取他們在談判桌上得不到的東西？
高盛的養豬歷史
其實，高盛對中國的豬肉產業一直很感興趣，只是以前沒有引起公眾的足夠注意罷了。
兩年前，高盛、鼎暉通過它們的代理人拍得雙匯集團35.75%的國有法人股。再早些時候，兩家還聯手購得香港上市公司雨潤食品10%股權。此次，高盛又上行了一步，打通從飼料、養殖、屠宰、深加工到銷售的整條產業鏈。聯想到高盛在原油期貨市場呼風喚雨的表現，聯想到擬議中的“生豬期貨市場”，難怪有人對高盛的動機存疑。
中國是農業大國，卻不是食品生產強國。極度不發達的食品加工業還極度地分散，遍地是缺資金、少技術、無管理的小廠。以肉類加工為例，全國前三大肉類加工企業占全國的總市場份額僅為3.7%。而農產品(13.47,-1.01,-6.98%,吧)生產環節的分散程度較之食品加工又高了幾個數量級。以生豬為例，2007年中國豬肉產量5300萬噸，相當于6.5億頭。高盛收購的十多家“大型”養殖場加起來連千分之一都占不到，何談危及我國農產品安全底線？
不太可能的賭注
真正感到危機的應該是高盛。
投資本來就有風險，投資政策多變的中國風險更大，投資農業則是險上加險！
養豬投資的周期長達3年，從種豬到生豬批量出欄，其間飼料價格波動、肉類市場波動、流行性病癥等無一例外會影響養豬的業績。而且它還不像工業生產，原料價格上漲，工業廠商可以停產觀望；成品市場下跌，工業廠商可以囤貨；但不管什么情況下養豬卻無法中斷，不可一頓不喂食。成品儲運成本也太高，存則冷藏、運要冷鏈。故國人有諺：“家財萬貫、帶毛兒的不算”。進入養殖業，就要有扛住這一切風險的心理準備。高盛在全球管理著種類難以勝計的資產，從今以后其中的3億美元將以生豬為存在方式，也算得上是分散風險的一種方式。
作為投行，高盛是遲早要退出的(上市或出售股權)。現在猜測高盛退出的具體方式為時尚早。但有一點是可以肯定的，高盛不可能通過操縱豬肉價格獲益。不僅因為千分之一的市場份額不足以左右價格，中國政府也決不會允許關系國計民生的肉價被操縱。連方便面、色拉油調價都要報發改委批呢！
如果中國設立生豬期貨，高盛手里幾十萬存欄生豬和加工、銷售能力是極有價值的。但生豬期貨的推出時間是賭不得的，遠有燃油稅、近有股指期貨、創業板，哪個不是早已“準備就緒、擇機推出”？所以，備戰生豬期貨不可能成為高盛投資養殖業的主要理由。
養殖試驗田
優秀的投資者必定要先人一步看到別人沒有看到的東西。近年來中國投資界風起云涌，大小PE、VC如過江之鯽。它們看不上養豬這種項目，高盛則肯定是看到了什么。
可以說，高盛們看到的是中國農業及食品加工業的無限潛力。食品加工業為農副產品的儲運和消費提供了便利；它向上帶動養殖、飼料，向下推動物流、零售；它提高農民收入、增加就業、改善人民生活……年營業額超過200億的雙匯集團是漯河的龍頭，以至有漯河經濟就是豬肉經濟的說法。當然，像雙匯這樣規模的食品企業還是太少了。發達國家食品加工業產值是農產品(13.48,-1.00,-6.91%,吧)的三倍，而中國食品加工業產值不到農產品的一半！在中國養殖業，一家一戶的小農生產方式是絕對的主流。美國300萬農民就把國人喂得“膘肥體壯”，還全世界輸出農產品(牛肉、玉米、棉花等)。中國遼闊的土地上有9億農業人口，是美國的300倍。如果中國農業人口中的百分之一達到美國農民勞動生產率的三分之一，豈不等于再造了一個美國農業。
空曠的疆域正需要大資金縱橫整合，先行的高盛對熱衷于通訊、能源、金融等行業的中國投資者將起示范作用。如果高盛失敗了，說明在中國投資農業規模化養殖的時機尚不成熟；如果成功則后繼者必定蜂擁而上，這也是中國特色。
高盛雖然是世界頂級投行，但在中國地面上搶項目不一定能贏得了中金、中信們。此次人家自掏腰包來中國種“試驗田”，投的是我們看不上的項目，市場份額還不到千分之一。保持警醒是應該的，但也不能反應過度。人家想握手，你一手捂錢包、一手摸槍、口里高喊“非禮了”，這豈是與中國世界地位相稱的大國心態？
