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判斷生豬供求、成本有效數據
我們建議采用生豬及能繁母豬存欄數、“仔豬/生豬價格”指標判斷生豬供給變動趨勢;采用定點企業累計屠宰量、餐飲消費增速、我國豬肉產量指標判斷豬肉需求變動趨勢;采用玉米及豆粕擬合飼料成本,并考慮仔豬、人工、防疫等成本判斷生豬養殖成本變動趨勢。
中長期:價格中樞上移,豬價維持強周期波動.
規模企業退出成本大,加劇生豬供給波動,從而加劇豬價波動幅度。以美國豬價走勢為例,其生豬養殖行業在上世紀40-60年代完成規模化,1900-1940年,其豬價波動平緩,絕對值較低;1940-1970年,其豬價波動幅度增大,價格中樞上移;1970年至今,其豬價波動劇烈,通常為3-4年一個周期,價格中樞再次上移。
短期:豬價仍將回落.
“仔豬/生豬價格”指標大幅下降反映2012年7月份以后生豬養殖補欄積極性明顯下降;我國豬肉需求在2012年初十分低迷,后續逐步恢復,但總體處于較低水平;養殖成本仍維持相對高位。預計短期豬價仍將回落,而春節消費旺季反彈后肉價回落幅度更大,此輪豬價周期反轉時間窗口在13年2季度末-3季度之間,禽類價格走勢與豬肉價格走勢基本一致。
