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生豬價格連漲12周 肉類股票變“可口”了嗎?
歲末年初之際，市場可謂“漲”聲一片：上漲的不僅是股票，還有各類食品價格。這其中，豬價的上漲極有可能會吸引游資團的注目;畢竟，漲價本就是A股市場熱衷的一大炒作題材，不排除新五豐、圣農發展、福成五豐這類概念股股價會有所表現。不過，22個省市生豬價格連漲12周，就一定意味著肉類企業的盈利將出現好轉嗎?對此，長城證券研究所副所長張勇及南京證券研究所農業行業研究員任睿明確指出，投資者在參與炒作的同時要保留一份清醒。
生豬價格連漲12周 肉類概念漸升溫
農業部公布的數據顯示，22個省市的生豬價格(平均價)自2012年11月2日當周開始連續12周實現上漲，由14.43元/千克一路上漲至2013年1月5日的16.89元/千克，兩個多月累計漲幅高達17.05%。
眾所周知，A股向來都愛“捕風捉影”，尤其是一些習慣了快進快出的“游資團”，這一點東方證券經紀業務總部的主管魏穎捷就深諳其道。“12月豬肉價格的量價齊升對于彈性較大的豬肉題材股而言，本來就是一大題材，更何況漲價概念本來就是A股常盛不衰的一大隱性題材。”豬肉概念指數同期的最大反彈幅度已高達25%，早已遠遠跑贏同期大盤。
不僅如此，魏穎捷還給記者列舉出詳盡的數據：2012年12月當月豬肉日均上市量達到2460噸，環比上漲一成，批發價格及零售價也分別上漲了6.5%及6.7%。在市場漸顯小牛意味的當下，魏穎捷更直接指出，“由于此類公司業績彈性極大，通常產品價格波動1%時，其業績的波動幅度往往會達到10%甚至更高。”基于此邏輯，他認為豬肉價格的持續上漲，將顯著帶動相關公司每股收益的上升幅度。而短炒資金通常就是利用這種杠桿提前進行炒作。二級市場上，諸如福成五豐、新五豐等肉類概念股近期普遍跟隨大盤上漲，昨日這兩只股票單日漲幅也均在2%以上。
肉類股票：雖有概念或缺持續性
盡管我們無法否認游資可能會搶先埋伏這類漲價概念股，但這類概念能否持續，卻仍需要結合基本面進行理性分析。而探尋此輪豬價上漲的原因，無疑是重中之重。
南京證券研究所農業行業研究員任睿指出，豬肉價格近期的連續上漲，確實超出了此前市場預期，其原因主要有三：一是傳統的豬頭消費旺季已來臨;二是今年氣溫較往年更低，對豬肉的消費量也有所增加;三是受到“速成雞”事件影響，對雞肉的替代效應也推動了豬肉價格的上漲。
就漲價概念可能催生的機會而言，任睿告訴記者，從豬肉的產業鏈來看，豬價的超預期上漲使得部分養殖戶出現了惜售的情況，從而加劇了供應端的短期緊張局面。目前單頭豬的盈利能力持續攀升，已超過200元/頭，短期將利好雛鷹農牧、唐人神這類生豬養殖企業，并將帶動相關飼料股走強。雖然目前飼料價格已趨于穩定，但在豬價連續12周上漲的背景下，飼料未來將存在一定的提價預期，進而利好大北農、新希望等飼料生產企業。
從供需來看，能繁母豬的存欄量依然處于高位，總體供應充足，因而節假日過后，豬價將存在較強的回調預期，建議投資者在本輪豬價上漲小周期中保持一定的謹慎態度。
中期持偏謹慎態度的不僅是任睿，長城證券研究所副所長張勇在接受本報記者采訪時，更鮮明地提出豬肉價格上漲與肉類加工企業盈利回升，并不是完全的線性關系。他指出，盡管從歷史看，豬肉價格上漲對肉類生產企業有一定的促進作用，但同時也有一些條件約束。他介紹說，肉類生產加工企業的成本主要是仔豬、飼料及人工等，如果豬肉價格上漲而企業原材料及人工成本變動不大，則肉類企業盈利肯定會出現改善，反之則仍存在很多變數。進一步來看，肉類加工企業有著一定的生產周期，過去很長時間內豬肉價格持續低迷、企業生豬存欄量下降，再加上飼料及人工成本上升，肉類企業普遍盈利情況并不佳。因此，張勇指出，盡管豬肉價格的上漲短期對肉類生產加工企業股票價格有所刺激，但僅僅停留于概念炒作階段，企業盈利的持續改善仍存在較大變數。
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